广发证券:阿里巴巴~SW-9988.HK-FY3Q23前瞻:短期消费和履约承压,阿里云组织调整-230119

时间:2023年01月25日 作者:
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海色天蓝(2023-01-27 23:26:16)

新的一年,决定好好在雪球写复盘思考了。

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今天机缘巧合讨论到比亚迪,突然想到一种可能的原因让巴菲特减持比亚迪。

此前以为会是地缘政治原因,但是这个因素在22年Q3Q4确实是可能原因之一,但不能解释12月到1月以及之后巴菲特持续地减持。

猜测比较靠谱的解释就是比亚迪的分拆上市会显著影响比亚迪估值,目前上市公司体内有整车、电池、车规级芯片等全套产业链,此前传出比亚迪半导体要分拆上市后又中止(可能嫌弃上市进程中不能融资影响扩产),后续比亚迪的电池业务肯定也要分拆出去,最终体内只剩下整车制造业务板块。分拆完毕后,三家公司市值加总必定高于当前比亚迪市值,但是比亚迪自身市值肯定会缩水。

当然此前的一些分析观点,比如电车渗透率增长快于预期使得后续增长率放缓,或者觉得比亚迪局限在低端市场难以突破,在当时看来也是有道理的。

可惜无论原因是啥,巴菲特减持港股比亚迪逾1%的新闻还能听到十几次,比亚迪港股表现大概也会一直承压到其减持结束。


KSRainH雨滴(2023-01-27 23:14:59):几个港股公司介绍

【固生堂】中医诊疗龙头,稀缺标的
1)大政策方向支持+后疫情周期受益;
2)扩张确定性强,单体加密+城市扩张,百家门店可期;
3)核心竞争优势壁垒高并且持续加固。预计23年收入增速30%+,业绩增速40%+,当前位置仅1X PEG,南下资金占比超20%。

【美丽田园】美容连锁龙头,双美模式解决获客成本核心痛点。精细化运营核心资源,围绕客户生命周期设计一站式服务内容。数字化+标准化赋能全国扩张。当前位置,仅23X PE。

【医思健康】通关常态化,有望迎来业绩回补。此前跨境医疗旅客收入贡献约6亿港币,业绩贡献过亿。保守估计FY24有望形成5000万以上的业绩支持。当前位置对应24财年28X PE。近期及未来看点:
1)通关人数或持续超预期,有望带来增量需求回补;
2)内地大湾区扩张战略有望重新讨论。

【复锐医疗科技】产品持续更新迭代,能量源业务增长稳定;渠道整合持续推进,盈利能力改善可期;注射类、牙科等多元业务稳步推进,中长期有望提升估值水平。当前位置,仅15X PE。

【爱帝宫】月子中心赛道龙头,赛道成长性强。常态化运营下,拓店节奏有望重启。促进生育政策可期,月子中心渗透率仍较低、用户画像集中,有望享受政策红利。当前位置,不到20X PE。

【洪九果品】 进口水果供应链,核心竞争力
1)渠道打通,上游直采,海外多地建厂;
2)供应链数字化降低行业痛点损耗率;
3)契合水果消费趋势:高端化+品牌化;
4)核心大单品榴莲国内市占率8%+,有望复制到其他品类。未来收入和业绩复合增速指引都是40%+,对应今年不到20倍PE/0.5倍PEG。

【雍禾医疗】毛发赛道龙头,疫情期间30余家机构暂停/限制营业,22年业绩承压。然而在疫情影响下,公司加强组织结构效率提升,推进价格体系及销售体系改革,针对各部门引入大批中层领导,并持续推进史云逊单店业务模型。常态化运营下,效率提升可期。
吴加布(2023-01-27 21:35:05):万物电驱时代已至,下游磁材需求加速。稀土磁材是稀土下游需求占比最大且成长性最好的领域,新能源汽车和工业电机用高性能磁材是未来主要需求增量。我们的测算表明,高性能铰铁硼需求将从2021年9.3万吨升至2025年的20.3万吨,年均复合增速达到21.6%;中低端钕铁硼需求2021-2025年从12.6万吨增至15.2万吨,维持4.7%的增速。综合来看,到2025年钕铁硼合计需求为35.5万吨,2021-2025年的 CAGR 为12.8%。

中国稀土产业集团动作频出,国内供给格局有望进一步优化。中国稀土产业集团成立于2021年12月23日,首次成立便整合了中铝、五矿、赣矿三大稀土集团并引入中国钢研、中国有研两家稀土科技研发企业,是2016年第一轮稀土大集团整合后的又一重大历史变革。此后中国稀土产业集团围绕资源整合、数字化发展、人才引进等与多方面签订战略合作框架协议,包括但不限于江西理工大学、广晟集团、中国联通集团、中国工商银行、湖南省人民政府等。我们认为,中国稀土产业集团的成立与发展,有望进一步优化国内稀土供给格局。

建议布局稀土上游资源和深加工磁材的轮动,关注产能放量的强 a 标的。建议布局稀土上游资源和深加工磁材的轮动。一是稀土上游有望率先受益于稀土行业的量价齐升;二是稀土永磁由于调价机制大体有1-2个季度的滞后,在稀土价格上涨的初期,磁材企业毛利率承压,但当磁材合同价格逐步重置,高端铰铁硼因其较强的成本转嫁能力,磁材企业毛利率有望重新走阔,从而迎来量价齐升。

广晟有色:有望迎来业绩和治理机制两大拐点,重估动能强劲。一是公司新丰左坑矿采矿证的成功办获新增稀土储量11.1万吨,为公司目前在采稀土矿山合计资源储量的8倍,稀土储量大增和后续开发将奠定公司业绩成长基石,并利用深厚的技术积淀和华南的市场优势,向磁材领域进一步延伸;二是公司管理机制迎来重大拐点,从去年月份以来,公司高管班子全面履新,今年3月完成定增,并推出股权激励计划,经营活力有望全面迸发。


中国稀土:采用市值/配额比,我们用北方稀土市值/配额比代表轻稀土吨配额市值,广晟有色市值/配额比代表重稀土吨配额市值,并采用今年的配额和明年的假设配额测算出该比值所处区间,测算得到中国稀土集团合计配额的合理市值在604-1023亿元之间,考虑到中国稀土作为集团旗下,目前仍处于被低估区间。

下游磁材金力永磁、中科三环、宁波韵升、正海磁材等磁材龙头企业。我们认为下游磁材企业有望显著受益于新能源领域需求持续增长,以及磁材价格合同重置,磁材单吨盈利上升,迎来量价齐升。一是磁材下游新能源及节能领域在碳中和背景下持续维持高景气度,带动高性能稀土磁材需求快速增长。磁材行业龙头公司顺势扩张产能,有望迎来产销量同步大幅提升。二是高性能稀土磁材成本价格转嫁能力强,随着磁材价格合同重置,磁材单吨盈利有望回升,磁材企业将迎来量价齐升。

$大地熊(SH688077)$ $中科三环(SZ000970)$
天碁(2023-01-27 21:25:59):TSL均线承压,不要盲目乐观。

张轩昊:张轩昊:1.27晚盘外汇、黄金、原油分析策略

白瓷里的梅子汤(2023-01-27 20:56:52)

如果美联储再次鹰派,为什么会鹰,因为衰退,美元指数再次上升,那么人民币再次承压,在北向资金流入这么多的情况下,A股下跌几乎是必然的是猛烈的。原油大幅反弹,年中带着通胀反扑,力度不会低于去年,所以看空大盘,业绩基本面杀还在路上呢,A股向来高定价低打折,这个位置的A股完全不便宜。

$天康生物(SZ002100)$ $唐人神(SZ002567)$ $新五丰(SH600975)$ 


中国基金报:兔年投资主线来了!多位私募大佬发声

茅洪斌(2023-01-27 19:53:45):《新华日报》头版聚焦:昆山打造中国式现代化县域示范

今天(1月27日)《新华日报》头版聚焦昆山在全省率先开展“干部敢为、地方敢闯
企业敢干、群众敢首创”大讨论大走访大实践活动,点赞昆山,以“四敢”担当,努力在社会主义现代化建设新征程上开好局、起好步
全力打造中国式现代化的县域示范。

昆山市委书记周伟说:“敢闯敢试、唯实唯干、奋斗奋进、创新创优”的新时代“昆山之路”精神与四个“敢”高度契合、一脉相承,是昆山高质量发展的必由之路。

冲天干劲升腾发展信心,新年伊始,昆山很忙。

忙投资——全力拼经济、拼发展,这十几天来已引进可口可乐、固特异、怡合达、沪利微电4个重大产业项目,总投资达78亿元;

忙着稳经济——1月9日,昆山举行政策发布会,围绕强预期、扩投资、稳就业、促消费、惠民生等领域推出20条政策措施,向全社会传递全力以赴“保要素、争订单、优服务、促发展”的坚定决心和强烈信心,促进经济加快恢复、回升向好;

忙着扩内需——1月14日,2023年昆山市年货购物节暨文化、卫生、科技“三下乡”活动启动;

……

一片忙碌景象,展现了一片火热氛围。去年昆山地区生产总值预计突破5000亿元大关,在新增减税降费拉低收入80亿元情况下,完成一般公共预算收入430亿元,进出口总额和工业总产值继续超千亿美元、超万亿元的规模。值得一提的是,昆山地区生产总值从3000亿元到4000亿元用时5年,而从4000亿元到5000亿元仅用了3年,彰显了这片土地的非凡活力。

“而立再出发”的昆山开发区继续强势“出圈”。1月13日,商务部公布最新国家级经开区综合考评结果,昆山开发区稳坐排行榜前五,屹立“头部阵营”。其中,进出口总额位列第二。去年,昆山开发区新一代信息和高端装备制造产业集群产值规模分别突破4000亿元和1200亿元,入选工业互联网推动数字化创新领先园区。

负重前行,成之惟艰!而昆山每一次突围、每一个进步、每一步跨越,实质就在一个“敢”字。

没有“敢”,怎么自费创办“工业小区”,闯出一条“昆山之路”?
没有“敢”,怎会招来江苏首家中外合资企业,哪来中国大陆第一个封关运作的出口加工区?
没有“敢”,如何连续18年稳居全国百强县之首?走好新时代“昆山之路”,必须继续念好“敢”字诀,敢为天下先、敢闯无人区、敢当弄潮儿!

凭借一路闯关夺隘、一路披荆斩棘,昆山人干出了一番新事业、闯出了一片新天地。
“干”的实绩,源自“敢”的思维。这股子“敢字当头、干字为先”的冲劲、闯劲、干劲,正是砥砺昆山始终挑重担扛重责、不断承压前行的宝贵精神财富。“昆山之路”是干出来的,也是闯出来的,精髓就是一个“敢”字。围绕这个“敢”字,昆山干部群众敢想、敢试、敢闯、敢干,不自满、不懈怠,知重负重、奋勇拼搏,昆山才能从一个典型的江南农业县,一跃成为全国百强县之首,并且蝉联了18年。

从改善社会心理预期、提振发展信心入手,持续擦亮“昆如意”营商服务品牌,不断优化产业环境、政策环境、营商环境,全力以赴保要素、千方百计争订单、持之以恒优服务,鼓励引导企业大力发展新兴产业、持续激发创新活力,在市场竞争大潮中放开手脚、赢得优势。

对昆山来说,“敢”是知行合一的“敢”,是有勇有谋的“敢”。根据该《工作方案》,到2025年,昆山经济结构、发展动力、质量效益、空间布局将实现重大转变,现代化城市建设初具形态,社会治理和人居环境明显改善,创新城市、青年城市、人民城市建设不断深化,成为中国式现代化的县域示范。

点评:昆山真的太拼了,我看他们春节一天都没闲着,这与春晚小品《坑》中躺平式干部根本就没法比。他们的工作重心就是搞钱,招商引资,为了扩大外资就改善营商环境。昆山连续18年全国百强县市第一,要保持第一也是有压力的。
波段之王波哥(2023-01-27 19:48:28):2023年综合环境是重要拐点,节后重视信创、数据要素、AI、港股计算机、证券IT等方向,并静待订单拐点后与计算机BETA整体提升。计算机公司价值与远期预期强相关,流动性敏感性高。2022年宏观复苏与地缘政治带来了全球流动性紧缩,2023年有望阶段性缓解。伴随着数字经济投资加强与低谷复苏,2023年综合环境是重要拐点。展望节后,建议重视信创、数据要素、AI、港股计算机、证券IT等重要方向。考虑到计算机行业的投资特征板块效应较强,随后是各企业订单兑现后价值发现与计算机整体BETA提升,相关白马有望出现趋势性行业机会。
信创是数字经济的基础。2023是信创政策叠加订单共振的加速放量之年:外部环境依旧错综复杂,应换尽换共识进一步强化;信创是支撑数字经济发展的基石,政策持续护航;信创呈现扩大化、常态化、高频化趋势,党政信创延伸、行业信创全面启动;客观因素导致需求暂时承压,全面放开后迎来订单高峰。
数据要素是可落地的抓手。数据要素顶层战略地位确立,2022年为我国数据要素元年,预计后续政策演绎丰富;数据要素是数字经济的核心抓手,从政策投资、产业带动、社会效率提升三个方面可展望极大的市场空间,是极具吸引力的0到1的方向。
泛AI是顺周期复苏与全球科技周期共振。伴随着2023年宏观经济的回暖,产业数字化也将跟随宏观周期走向复苏,全球创新周期处于低估,新方向创新频繁领域有望出现超额收益。AI是目前全球技术创新最核心区域,ChatGPT的出现证明AI算法上已出现重要革命,人形机器人的加速落地带来硬件上加速跃迁。
海外流动性趋缓及内地基本面复苏是恒生科技最佳β环境:1)流动性及监管政策改善有望推升估值:展望2023年,随着美国通胀回落及加息边际放缓、中美审计合作推进、反垄断监管政策边际改善,2023年港股具备反弹基础;2)基本面复苏双击可期:恒生各指数权重多为内地互联网新经济、金融地产个股,其盈利增速及预期与大陆经济增速高度相关。2023年上半年,在低基数效应、防疫政策优化、地产复苏及财政托底等多重作用下,内地经济有望保持较高增速,进而带动港股盈利较快增长。
流动性环境叠加政策市场化,2023年证券IT核心受益。近几年来,资本市场改革政策频出,科创板、注册制、基金投顾、再融资、REITS新规、北交所等重要举措相继落地,资本市场改革创新处于高速态势。2023年1月13日,证监会发布《证券经纪业务管理办法》,政策红利落地,我们预计券商交易端或大幅受益,处在2023年资本市场景气拐点,证券IT厂商核心受益。
投资建议:
1)信创:中国软件,纳思达,金山办公,赛意信息、海量数据,创意信息,法本信息,神州数码等;
2)数据要素:太极股份,深桑达,易华录等;
3)泛AI:海康威视,萤石网络,三花智控、鸣志电器、科大讯飞、大华股份等;
4)港股计算机:金蝶国际,浪潮国际,明源云,金山软件,中软国际,伟仕佳杰等;
5)证券IT:恒生电子,东方财富,同花顺、新开普、新大陆。
6)其他:朗新科技、金溢科技、德赛西威,中科创达,经纬恒润,中控技术,中望软件,拓尔思等。
$中国软件(SH600536)$ $太极股份(SZ002368#中国联通# #中国电信#
原标题:广发证券-阿里巴巴~SW-9988.HK-FY3Q23前瞻:短期消费和履约承压,阿里云组织调整-230119
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