财信证券:新能源电池新技术之二:复合铜箔量产在即,提升电池安全性能-221206

时间:2022年12月08日 作者:,
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  • 来源:财信证券
  • 类型:行业分析
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(以下内容从财信证券《新能源电池新技术之二:复合铜箔量产在即,提升电池安全性能》研报附件原文摘录)
  复合铜箔具有高安全性、低成本、高能量密度的优势。复合铜箔是指在塑料薄膜PET等材质表面上采用磁控溅射等方式,将铜均匀地镀在基材表面从而制作而成的新型材料。当电池发生内短路时,复合集流体中间的高分子材料层会融化并发生断路效应,可以抑制短路电流从而控制电池热失控,从根本上解决了电芯爆炸起火的问题。复合铜箔的成本仅为传统铜箔的65%,具有低成本的优势。复合集流体重量比纯金属集流体降低50%-80%,从而电池能量密度能够提升5%-10%。
  复合铜箔市场年复合增速达360%。我们预计2025年渗透率将超10%,2022-2025年PET复合铜箔市场需求量有望从1.98亿元增长至169.19亿元,年复合增长率高达360%。
  2025年复合铜箔上下游设备市场规模达191亿元。复合铜箔产业链主要包括三部分,分别为提供铜箔生产设备和原材料的上游厂商、负责复合铜箔生产制造的下游生产商、给电池厂商提供辊焊设备的设备商以及下游电池厂商。据测算,2025年磁控溅射设备市场空间为79.5亿元,水电镀设备市场空间为96.1亿元,辊焊设备市场空间为15.7亿元。
  复合铜箔有望在2023年实现批量出货。电池龙头公司积极验证并且推动复合集流体的导入,同时设备厂商和复合铜箔制造厂商均在积极布局复合铜箔产业,复合铜箔有望2023年实现批量出货。
  投资建议:推荐关注四条主线:1)通过导入复合铜箔提升电池各方面性能的电池厂商,推荐【宁德时代】、【比亚迪】;2)布局领先复合集流体的制造厂商,推荐【宝明科技】、【万顺新材】;3)竞争格局较好的辊焊设备厂商,推荐【骄成超声】;4)在手订单较多的磁控溅射设备和水电镀设备厂商,推荐【东威科技】。
  风险提示:新技术验证和测试进展不及预期;新能源汽车销量不及预期;原材料大幅上涨;行业相关公司产能建设不及预期;行业竞争加剧。
原标题:财信证券-新能源电池新技术之二:复合铜箔量产在即,提升电池安全性能-221206
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