创元期货:铜周度报告:宏观消息推动铜价走高-221205

时间:2022年12月06日 作者:,
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  • 来源:创元期货
  • 类型:期货研究
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(以下内容从创元期货《铜周度报告:宏观消息推动铜价走高》研报附件原文摘录)
  12月2日进口铜精矿加工费小幅回落至90.06美元/吨,铜精矿港口库存环比减少13.9万吨至71.5万吨。年底临近,冶炼厂检修增加,且处于长单谈判期,整体生产正逐渐步入淡季,铜精矿进口需求减弱,发运减少。年末炼厂检修增加,粗铜产量不足限制精铜生产,12月预计产量增幅有限。现货进口亏损,冶炼厂存在出口机会,叠加海外电解铜生产干扰不断,进口货源补充有限。需求端,受季节性淡季以及疫情等影响,下游需求持续低迷,铜杆企业订单转弱,且线缆企业年底以回笼资金为主,12月份难见明显发力。12月家用空调企业排产1170.2万台,环比增加17%,其中内销排产增长12%,出口排产增加23%,环比增加存在季节性规律,年末通常为空调销量季节性旺季,尤其以出口为主,跟去年相比,排产量仍然下滑7%。11月疫情快速发展以及波及范围持续扩大,车市各类活动难以开展,影响汽车销量,中国汽车流通协会预计11月乘用车终端销量仅170万辆,以此数据估计11月狭义乘用车销量或环比下滑7.6%。展望12月,虽然购置税减半以及新能源汽车补贴政策即将结束,且春节较较往年提前,但车市仍然面临消费信心不足的局面,或难现往年同期翘尾行情。整体来看,当前铜市面临供需双弱的情况,冶炼厂检修限制产量抬升,疫情反复令需求受限,部分行业难见季节性旺季,沪铜月差持续收缩,但在宏观转好预期下,对铜价仍有利好,预计12月铜价近月贴水扩大,以期限结构变化为主。
  本周关注点:
  进口盈亏;宏观政策干扰
原标题:创元期货-铜周度报告:宏观消息推动铜价走高-221205
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