山西证券:10月策略观点&金股组合-220930

时间:2022年10月07日 作者:,
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  • 来源:山西证券
  • 类型:投资组合
  • 评级:
(以下内容从山西证券《10月策略观点&金股组合》研报附件原文摘录)
  投资要点:
  策略观点
  美联储加息强化预期持续,其余海外国家“手忙脚乱”,英国加息中又临时开启购债,日元汇率被按在地上摩擦,情绪冲击一波未平一波又起。整体而言,海外仍处于较高不确定性环境之中,除市场此前担忧的衰退风险外,俄乌冲突进一步发酵之下的能源问题、强加息环境中各国政府对于汇率与利率的权衡方式变化,均会对A股产生阶段性冲击。反观国内,经济继续磨底,政策效果有待观察。但从基本面情况来看优于4月,特别是当前很多极致悲观的预期基本已经反映在资产价格之中。后续经济究竟何时能够结束收缩、重启复苏仍待数据确认,但回暖或早或晚终将到来,我们预判不会晚于2023年二季度。而当前A股市场成交额(5日均值)持续收缩至6500亿元附近,居于历史底部,此前多数高景气行业也已调整至低估值、低拥挤度区间,10月或许是较优观察期与配置期。主线上以趋势性发展背景中有望延续高景气的成长、强季节性因素提振、三季报确定性较优且提前布局性价比高的价值为优。
  行业配置:军工、光伏、机械、农业、煤炭
  风险提示:国内疫情超预期发展;经济数据不及预期;地缘政治冲突再度升级;全球金融环境超预期恶化。
原标题:山西证券-10月策略观点&金股组合-220930
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