民生证券:民生智能汽车全景数据库月度跟踪:22M8空悬渗透率提升,线控底盘拐点已来-220929

时间:2022年09月29日 作者:,,,,,,,,
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  • 来源:民生证券
  • 类型:行业分析
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(以下内容从民生证券《民生智能汽车全景数据库月度跟踪:22M8空悬渗透率提升,线控底盘拐点已来》研报附件原文摘录)
  智能化产业盛宴关键词:反哺电动、自主崛起、品牌上攻。电动化和智能化为双螺旋关系,未来随着电动车渗透快速提升,智能车有望快速放量。交强险数据显示,标配L2(含L2+、L2++)功能的乘用车22年8月终端渗透率达42%,智能化渗透率保持高位。传统车企标配L2(含L2+、L2++)功能的电动车22M8销量达8.36万辆,同比+3.25%,高阶自动驾驶持续渗透。22M8自主品牌L2(含L2+、L2++)渗透率略有下滑,为26.3%,环比-0.8pct。
  自动驾驶:交强险数据显示,1)感知层:环视摄像头整体搭载率已处于较高水平,超过70%。分价格带来看,中高端车型环视摄像头渗透率较高,当前渗透率超75%,10万以下车型渗透率接近60%,仍有渗透提升空间;22M8毫米波雷达当前渗透率达9.52%,同比+1.14pct,仍有较大提升空间。分价格带来看,20万以上车型为毫米波雷达渗透率提升的主发力车型,22M830-50万车型毫米波雷达渗透率显著提升;22M8激光雷达渗透率达0.28%,环比+0.01pct。
  2)决策层:2022年8月高精地图渗透率为0.96%左右,环比-0.16pct。分价格带来看,20万以上成为主要贡献车型;以L2+级别的HWA功能渗透率来表征芯片配置情况,2022年8月HWA渗透率为2.8%左右。3)执行层:ESP的渗透率较高,接近90%;空气悬架渗透率持续提升,整体渗透率当前达0.92%;2022年8月数据显示IBS渗透率达到2.62%。
  智能座舱:多模态交互场景需求持续升级,交强险数据显示,1)多模态交互:2022年8月抬头显示渗透率为6.35%,50万以上豪华车抬头显示硬件搭载率达47%;2022年8月触摸屏渗透率达53%。分价格带来看,10万以上车型触摸屏渗透率均高于85%。2)网联升级:万物互联助力汽车网联持续升级,2022年8月OTA渗透率超过45%,保持稳定增长趋势。分价格带来看,10-50万的车型OTA搭载率均在40%-60%左右,50万以上车型渗透率超过70%,中高端车型OTA搭载率持续上行。3)车身场景化:2022年8月氛围灯渗透率为31.31%。从价格带来看,50万以上车型搭载率超过75%,30-50万以上车型搭载率超60%,22M820-30万车型渗透率达56%;2022年8月全景天窗渗透率为46%左右。分价格带来看,20万以上车型搭载率超70%,15-20万车型渗透率超过50%,10万以下车型渗透率较低,为7%左右。
  车型周期和产能周期共振,决战2025智能车超级周期。依据此前报告《汽车的革命系列报告之一:电动智能黄金十年已来,供应链升级重构长牛开启》,我们分不同情景下对2022年汽车销量进行了假设预测。2022H2至2025年中国乘用车进入新一轮车型密集投放周期。同时,中国汽车产业新一轮车朱格拉周期(约10年)启动,智能化有望接力电动化成为核心驱动力。基于民生汽车投资时钟系统,一轮车型周期大约40个月左右,2022-2032年的产能周期将经历三个库存周期。2022-2025年的第一库存周期下电动化智能化呈双螺旋发展,L3智能车渗透率有望复刻过去几年电动化的普及曲线,进入快速导入期。
  风险提示:1)房地产对消费挤压效应超预期;2)芯片短缺缓解不及预期;3)疫情恢复不及预期;4)原材料成本超预期上行导致汽车行业毛利率低预期等。
原标题:民生证券-民生智能汽车全景数据库月度跟踪:22M8空悬渗透率提升,线控底盘拐点已来-220929
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