海通国际:中国化工行业:5月纯碱出口创新高,光伏玻璃产量明显增加拉动需求增长-220624

时间:2022年06月24日 作者:,
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  • 来源:海通国际
  • 类型:行业分析
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摘要:,国内纯碱出口量增加。根据海关总署数据显示,5月份国内纯碱出口量在19.56万吨,环比增加28.9%,同比增加229%。1-5月份累计出口纯碱65.8万吨,同比增加68.7%。2022年5月中国纯碱主要的出口国/地区分别是:孟加拉国、菲律宾、尼日利亚、巴西、越南、印度、泰国、韩国、印度尼西。”

1. 纯碱行业维持高景气,现货价格上涨。

2. 根据百川资讯,截至6月17日,轻质纯碱价格3050元/吨,重质纯碱价格3125元/吨,相较于5月17日分别增长1.7%,1.6%。

3. 纯碱行业价差持续扩大,联碱法氯化铵价格持续上涨。

4. 根据百川资讯,截至6月17日,天然碱法价差2590元/吨,氨碱法价差1546元/吨,联碱法价差2831元/吨,天然碱法价差相较于5月17日持平,氨碱法、联碱法价差分别上涨9.8%、19.9%。

5. 上游主要原材料原盐、合成氨价格下跌。

6. 目前供应端,在产企业基本维持高位运行,后市提产空间有限,且企业库存持续下降,供应面对价格形成支撑。

7. 需求端,平板玻璃行情有望随着出货量提振转好,刚需稳定,且后续冷修计划较少,整体采购刚需较稳;另外光伏玻璃产线点火等计划实施,或将增加重碱需求。

8. 综合来看,我们预计纯碱行业仍将维持高景气。

9. 行业开工率有所下滑,6月库存进一步下降。

10. 根据百川资讯,2022年1-5月,国内纯碱行业开工率基本维持在80%以上,2022年5月纯碱行业开工率为82.56%,环比4月下降4个百分点,处于历史高位。

11. 5月份纯碱产量235万吨,环比4月下降4%。

12. 6月以来工厂库存进一步下降,处于历史低位。

13. 根据百川资讯,截至2022年6月17日,国内纯碱企业库存总量为40万吨,较前一周下降4.76%,处于历史低位。

14. 海外纯碱供应紧张,5月国内出口创新高。

15. 进入2022年,国内纯碱出口量增加。

16. 根据海关总署数据显示,5月份国内纯碱出口量在19.56万吨,环比增加28.9%,同比增加229%。

17. 1-5月份累计出口纯碱65.8万吨,同比增加68.7%。

18. 2022年5月中国纯碱主要的出口国/地区分别是:孟加拉国、菲律宾、尼日利亚、巴西、越南、印度、泰国、韩国、印度尼西亚、马来西亚等。

19. 进口量处于低位。

20. 根据海关总署数据显示,2022年5月份国内纯碱进口量在0.64万吨,环比增加106.5%,同比增长220%。

21. 光伏玻璃产量明显增加,平板玻璃刚需稳定。

22. 根据百川资讯,2022年5月光伏玻璃产量137.2万吨,同比增加41.71%,环比增加18.89%,1-5月总产量545.42万吨,同比增加19.2%。

23. 我们认为随着下游光伏行业的需求增长,光伏玻璃将持续有新建项目投产,从而带动纯碱需求增长。

24. 根据百川资讯,2022年5月平板玻璃产量413万吨,同比减少6.26%,环比增加2.73%,1-5月总产量2048.6万吨,同比减少2.47%。

25. 截至6月17日,平板玻璃库存379吨,同比增长441.55%。

26. 前期因各地区交通管控偏严,市场需求受运输影响明显,我们预计后续随着疫情逐步得到控制,平板玻璃需求仍将保持稳定。

27. 下游汽车市场迅速回暖,房地产短期承压。

28. 纯碱的下游主要为平板玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、洗涤剂等行业,其中占比最高的平板玻璃主要用于建筑和汽车等。

29. 从5月下游行业的高频数据来看,汽车产量同比降幅迅速收窄,房地产新开工/竣工面积仍有不同程度下滑,短期地产终端需求承压。

30. 根据wind数据,2022年5月,房屋新开工面积同比下降30.6%,房屋竣工面积同比下降15.3%,汽车产量同比下降4.8%,合成洗涤剂产量85.6万吨,同比增长8.1%,氧化铝产量698.8万吨,同比增长5.9%。

31. 投资建议。

32. 建议关注远兴能源、中盐化工、双环科技、山东海化等。

33. 风险提示。

34. 产品价格下跌;下游需求不及预期;进口增加。

原标题:海通国际-中国化工行业:5月纯碱出口创新高,光伏玻璃产量明显增加拉动需求增长-220624
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