光大证券:石油化工行业-原油周报第251期:夏季出行高峰来临支撑原油需求,油价区间震荡-220521

时间:2022年05月21日 作者:
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光大证券:石油化工行业-原油周报第251期:夏季出行高峰来临支撑原油需求,油价区间震荡-220521的第一页缩略截图

摘要:对俄油退出造成的供给冲击。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。投资建议:近期地缘政治局势紧张,全球原油供需格局偏紧,我们预计油价将维持高位,继续坚定看好石化板块景气度,建议关注如下标的:。”

1. 需求支撑叠加地缘冲突隐忧,油价剧烈震荡本周俄乌冲突持续,美国成品油需求旺盛支撑原油需求,欧美对俄油制裁隐忧仍存,供需权衡下国际油价剧烈震荡。

2. 截至5月20日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于112.91美元/桶和110.35美元/桶,美元指数交投收于103.0附近。

3. 美国石油钻井机数量增加,原油库存减少339万桶本周,美国石油活跃钻井数增加13座,为576座,油气钻机总数增加14座,为728座。

4. 美国原油库存量4.208亿桶,较前一周减少339万桶;美国汽油库存总量2.202亿桶,较前一周减少478万桶;馏分油库存量为1.053亿桶,较前一周减少124万桶。

5. 2022年4月OPEC产量增加,较上月增加15.3万桶/日至2865万桶/日2022年4月OPEC产量增加,沙特产量为1034.6万桶/日,较上月增长12.7万桶/日;伊拉克产量为440.5万桶/日,较上月增加10.3万桶/日;伊朗产量为256.4万桶/日,较上月增加1.6万桶/日;委内瑞拉产量为70.7万桶/日,较上月增加1.4万桶/日;利比亚产量为91.3万桶/日,较上月下降16.1万桶/日。

6. 本周,丁二烯、纯苯价格上涨,石脑油、乙烯、丙烯价格下跌,石脑油、PDH、MTO价差下跌。

7. 夏季出行高峰来临支撑原油需求,油价区间震荡本周俄乌冲突持续,需求端,随着夏季出行高峰来临,美国公路与航空旅行将增加,叠加疫情抑制的消费需求反弹,美国成品油需求旺盛,本周三美国全国平均零售汽油价格首次突破每加仑4.50美元,较一个月前上涨了约50美分,较去年同期的每加仑3.04美元大幅上涨;需求上升推动美国炼厂开工率维持高位,有力支撑原油需求。

8. 供给端,根据IEA数据,俄罗斯4月份原油产量减少9%,因制裁而损失的供应量为90万桶/日,但是石油出口量比3月份增加了约62万桶/天,达到810万桶/天,欧盟仍是俄罗斯石油的最大市场,4月份俄罗斯有43%的石油出口流向欧盟;今年5月1日至15日,俄罗斯石油及凝析气日均产量为139.8万吨,较4月上半月环比增长1.7%;另一方面,OPEC认为由于炼油能力不足,增产无法压降成品油价格,OPEC+将按计划继续每月增产43.2万桶/日。

9. 地缘政治方面,继欧洲对禁运俄罗斯原油难以达成一致意见后,美国在本周的G7金融会议上向欧洲国家提议对俄罗斯原油征收关税,作为禁运俄罗斯石油的替代方案;美国还计划解禁委内瑞拉原油,以应对俄油退出造成的供给冲击。

10. 后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

11. 投资建议:近期地缘政治局势紧张,全球原油供需格局偏紧,我们预计油价将维持高位,继续坚定看好石化板块景气度,建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星化学和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

12. 风险分析:地缘政治风险,奥密克戎毒株扩散,OPEC+产量增速过快。

原标题:光大证券-石油化工行业-原油周报第251期:夏季出行高峰来临支撑原油需求,油价区间震荡-220521
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