中信证券:黑电投影板块周度更新-220518

时间:2022年05月18日 作者:
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  • 来源:中信证券
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等待击球(2022-05-22 00:54:55)

220518 欣旺达 交流纪要

Q1股权激励费用2700万
拿到青海一个盐湖的开采权,但还没有开始采矿.
还有锁定一些供应商, 搞定一些磷矿锂矿,并且参股盐湖提锂技术的企业.
阿根廷锂矿方面,公司刚刚派人过去沟通.
深圳疫情对公司影响不是很大.
消费电池
去年150亿,去年消费电池净利率17-18%,今年Q1净利率7-8%。因为做国内客户,手机销量也下降了。原来净利率17-18%因为原材料成本低,锁价。一般净利10-15%。
一月份提价20%。
电芯
去年10亿,净利1亿
导入了基本所有国内客户,国际客户在接触(听上去比较难拿)
Q:为什么市场萎缩,公司还有增长?
A: 因为五大消费电池公司都导入了,因为基数少,所以占比在提高。
冠宇主要做笔电,公司做手机,当然冠宇也在往手机做,笔电公司也在做。未来电芯的格局应该主要冠宇,公司和ATL三家为主。
动力电池
去年20亿,-2亿净利,Q1出货1.9GW,同比增长,5%毛利。全年毛利率目标10%。主要HEV,BEV。BEV占比高。启停占比比较少。
超快充电池10-12min,10%充到80%。今年年底应该就有客户发布新品,用的是公司电池。以三元为主。提到公司和CATL的产品已经是被客户采纳。
一般定价是季度为周期,偶尔会月度。
预计销售规模要达到 150-160亿,能达到盈亏平衡.
老客户雷诺,东风日产,五菱,去年也拿到广汽和上汽的订单。快充今年也拿到,不方便透露客户名字。
基本一汽和长城以外的国内车厂都有接触。
未来客户的结构会比较多元化。
去年10GW,今年目标建成40GW。现在产能惠州,南京,今年下半年南昌产能开始使用。
2025年计划目标至少100gw产能。
钠离子和固态半固态电池也在研发储备中,拿到了钠离子的一个制备专利。
动力电池销售目标今年100亿.其中10%储能。
储能的客户还是比较多元化.储能电芯先出1-1.5GW。
目前动力子公司没有拆分上市规划。动力子公司融资,主要是建立朋友圈和快速融资。
很长远看,每个动力电池公司都会考虑海外布局,但短期公司应该产能都在国内。
笔记本电池
去年17亿
智能硬件
去年10亿,比前年下降,原因是聚焦高毛利产品。
VR方面主要做手柄。
扫地机方面占智能硬件比较高的比例。
新接了投影仪器和平衡车的客户。
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