华西证券:怡合达-301029-21年业绩符合预期,加强区域布局助力业绩提升-220124

时间:2022年01月24日 作者:
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  • 来源:华西证券
  • 类型:公司调研
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  • 个股:怡合达(301029)

摘要:势,加强市场拓展和产品研发,不断提升行业地位和综合竞争实力,业绩实现同比大幅增长。加强区域布局,提升服务能力。2021年10月,公司设立“山东怡合达自动化有限公司”孙公司,以便更好的服务北方客户,降低经营成本以及提升公司品牌知名度;2022年1月,又相继设立“广东怡合达工品供应链管理有限公。”

1. 事件概述公司发布公告,2021年预计实现归母净利润3.90-4.10亿元,同比增长43.73%-51.10%;实现扣非归母净利润3.83-4.03亿元,同比增长47.00%-54.68%,业绩符合我们预期。

2. 分析判断:营收与归母净利润双增,盈利能力有所提升。

3. 2021年,下游锂电池、3C、汽车、光伏、机器人等行业持续保持较高景气度,公司经营状况良好;同时,公司围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势,加强市场拓展和产品研发,不断提升行业地位和综合竞争实力,业绩实现同比大幅增长。

4. 加强区域布局,提升服务能力。

5. 2021年10月,公司设立“山东怡合达自动化有限公司”孙公司,以便更好的服务北方客户,降低经营成本以及提升公司品牌知名度;2022年1月,又相继设立“广东怡合达工品供应链管理有限公司”和“湖北怡合达自动化科技有限公司”子公司,加大对各细分行业客户及区域客户的服务,有利于进一步完善和优化业务布局,提升公司的整体实力和业绩。

6. FA自动化一站式供应构建高壁垒,数字化平台赋能公司增长。

7. 公司针对非标自动化领域不同应用场景做深度开发,根据客户应用场景对原有的非标产品标准化、已有标准型号系列化与模块化,并采用自制&OEM供应&集约化采购相结合的方式实现产品的敏捷供应,提高客户采购效率。

8. 同时,公司通过数字化产品数据库和电商交易系统简化销售流程,有望进一步提高公司盈利能力。

9. 投资建议:维持前序盈利预测不变,我们预计2021-2023年实现营收分别为17.44亿元、24.33亿元和33.96亿元,同比增长44.1%、39.5%和39.6%,归母净利润分别为4.03亿元、5.68亿元和8.04亿元,同比增长48.5%、40.9%、41.6%,对应EPS分别为1.01元、1.42元和2.01元,对应2022年1月24日81.3元/股收盘价,PE分别为92/66/46倍,我们暂未给予评级。

10. 风险提示:下游行业景气度不及预期、线上客户采购比例提升速度不及预期、市场竞争加剧。

原标题:华西证券-怡合达-301029-21年业绩符合预期,加强区域布局助力业绩提升-220124
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