川财证券:11月进出口数据点评:11月我国外贸出口韧性犹存-211207

时间:2021年12月08日 作者:
  • 格式:pdf
  • 大小:344KB
  • 页数:共3页
  • 来源:川财证券
  • 类型:其他报告
  • 评级:
川财证券:11月进出口数据点评:11月我国外贸出口韧性犹存-211207的第一页缩略截图

摘要:月(以美元计,以下均为美元计价)出口同比增22.0%,前值增27.1%;进口同比增31.7%,前值增20.6%;贸易顺差717.1亿美元,前值845.4亿美元,根据以上数据,我们进行如下点评。点评11月出口仍维持较强韧性。我国1-11月出口累计达到30,264.5亿美元,同比增长31.1%。”

1. 事件12月7日,海关总署网站信息显示,中国11月(以美元计,以下均为美元计价)出口同比增22.0%,前值增27.1%;进口同比增31.7%,前值增20.6%;贸易顺差717.1亿美元,前值845.4亿美元,根据以上数据,我们进行如下点评。

2. 点评11月出口仍维持较强韧性。

3. 我国1-11月出口累计达到30,264.5亿美元,同比增长31.1%,贸易顺差达历史稍有回落,我国出口仍然维持较强韧性。

4. 新变异毒株Omicron的出现,对全球抗疫带来新的挑战,在海外疫情反复的背景下,国内疫情防控优势以及制造业产业链韧性凸显。

5. 从出口国别看,1-11月我国对欧盟、美国等发达经济体出口依旧维系较好表现,累计同比增速分别实现23.9%和19.2%。

6. 新兴市场方面,1-10月我国对东盟商品出口的累计同比增速为18.9%,东盟仍是我国当前第一大贸易伙伴。

7. 全球经济持续复苏发展,为外贸持续增长奠定了坚实基础。

8. 价格支撑我国出口强劲增长。

9. 今年下半年以来,全球通胀压力上行,价格因素对出口的贡献较大,当前出口增速受价格支撑明显,数量增速有所放缓。

10. 在去年同期高基数的背景下,出口增速未来下行压力变大。

11. 从出口结构上来看,出口增速较高的为机电产品和通用机械产品,海外生产恢复是重要因素。

12. 受去年同期高基数的影响,医疗器械出口同比增速放缓,但秋冬疫情的反复仍会对医疗物资的出口形成支撑,后续需观望疫情变化。

13. 另一方面,受全球能源危机的影响,海外市场的供给能力受限,国际市场需求增加利好我国出口,供需错配支撑我国出口韧性。

14. 前11月,我国经济稳定恢复,尽管存在一定的稳增长压力,但主要经济指标持续向好,并且我国出台了一系列支持外贸稳增长的政策措施,这为外贸稳增长奠定了坚实的基础。

15. 而海外疫情仍在持续蔓延使得部分商品供需缺口扩大,“出口替代”仍有望延续。

16. 大宗商品进口呈现“量减价升”态势。

17. 去年的低基数是支撑11月进口高于前月的主要因素。

18. 受国际大宗商品价格上涨的影响,对进口造成一定的压力,并且国内需求偏弱,原材料类商品进口边际放缓。

19. 1-11月铁矿砂、原油、大豆进口量出现下跌,同比分别下跌3.2%、7.3%和5.5%,但是均价分别同比上涨53.1%、39.5%和30.7%。

20. 国际商品供需恢复不均衡支撑大宗商品价格持续上行原油、铜进口量出现下跌,同比分别下跌3%、6.8%和19.5%,但是均价分别同比上涨67.5%、32.8%和37.9%。

21. 从需求来看,国内经济下行压力增大,内需增速放缓,内需的支撑趋弱。

22. 受保供稳价政策落地见效及需求偏弱等因素影响,近来多种大宗商品价格明显回落。

23. 在明年全球经济复苏、流动性收紧情况下,大宗商品价格将难以维持高位,价格有望逐步回落。

24. 风险提示:海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。

原标题:川财证券-11月进出口数据点评:11月我国外贸出口韧性犹存-211207
下载报告