开源证券:海利得-002206-公司信息更新报告:Q3业绩符合预期,期待多个新项目驱动公司成长-211026

时间:2021年10月26日 作者:,,
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  • 来源:开源证券
  • 类型:公司调研
  • 评级:买入
  • 个股:海利得(002206)
开源证券:海利得-002206-公司信息更新报告:Q3业绩符合预期,期待多个新项目驱动公司成长-211026的第一页缩略截图(以下内容从开源证券《公司信息更新报告:Q3业绩符合预期,期待多个新项目驱动公司成长》研报附件原文摘录)
  海利得(002206)
  Q3业绩符合预期,越南基地等多个新项目驱动公司成长,维持“买入”评级
  10月26日,公司发布2021年第三季度报告,2021年前三季度公司实现营收36.79亿元,同比+43.46%;归母净利润4.46亿元,同比+199.87%;扣非归母净利润4.22亿元,同比+180.90%。我们维持2021-2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.02、7.04、8.11亿元,对应EPS分别为0.49、0.58、0.66元/股,当前股价对应PE分别为15.9、13.6、11.8倍。我们认为公司越南项目和新能源材料将成为未来增长点,公司成长性充足,维持“买入”评级。
  原材料价格上行,普通涤纶工业丝、帘子布价格承压,公司业绩略有下滑
  2021Q3,原材料价格上行,而涤纶工业丝价格下滑,帘子布涨势亦有放缓,叠加出口端运力持续紧张等因素,公司三季度业绩略有下滑,业绩符合预期。2021Q3单季度公司实现归母净利润1.54亿元,同比+226.27%,环比-9.41%。公司主营产品车用工业丝产品采取原材料加成定价,预计盈利能力相对稳定。据百川盈孚数据,Q3普通工业丝市场均价为8,344元/吨,较Q2均价下降约818元/吨,而同时PTA和MEG均价在Q3分别上涨了431元/吨、351元/吨,这导致涤纶工业丝价差缩窄。帘子布方面,据卓创资讯数据,我们以涤纶帘子布的同类产品锦纶帘子布作为参考,其山东市场价格在Q3呈现涨势放缓且震荡下滑趋势,从7月初的30,750元/吨下滑至9月末的30,250元/吨。Q3公司毛利率有所下滑,由Q2的24.17%下降至20.53%,净利率由Q2的13.16%下滑至11.89%。
  工业丝、帘子布、石塑地板、新能源材料等助力公司保持高成长
  据公司公告,目前越南项目7.9万吨气囊丝已投产,剩余3.1万吨产能预计将于2021年底至2022年投产,成长性较为确定。据公司2020年年报,目前公司拥有帘子布产能4.5万吨,正在建设一条帘子布产线,建设完成后帘子布产能将达6万吨,此外年产1200万平石塑地板正在建设中。公司持续进行研发投入,如新开发了柔性材料、环境材料和新能源材料,目前盈利状况良好,产销量同比均有较大幅度增长。我们看好未来公司成长性充足,新能源材料布局值得期待。
  风险提示:下游需求低迷,产能投放不及预期,贸易摩擦加剧。
原标题:开源证券-海利得-002206-公司信息更新报告:Q3业绩符合预期,期待多个新项目驱动公司成长-211026
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