天风证券:煤炭开采行业一周煤炭动向:政策面持续发力限制煤价上涨-211023

时间:2021年10月24日 作者:
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  • 来源:天风证券
  • 类型:行业分析
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  本周观点:动力煤:供给方面,产地煤矿落实增产保供政策,供应较前期增加,但市场煤供应紧张,煤矿销售积极,基本无库存。需求方面,近日市场煤价持续下跌,下游终端持观望态度,成交活跃度较低。部分电厂积极采购补库,库存较前期有一定提升,但整体仍处低位,后期供暖耗煤仍有需求,预计将持续采购。总体来看,增产保供政策落实,部分煤矿产量增加。在政策要求降低售价下,下游电厂观望情绪浓重,但后期供暖耗煤需求仍有支撑,预计短期动力煤价格或将偏稳运行。焦煤:供给方面,煤矿目前普遍维持满负荷生产,开工已基本恢复至高位正常水平,但各地电煤保供任务依然较重,跨界煤种炼焦煤流向依然压减明显。需求方面,虽然焦化厂有限产现象,但是由于冬季到来,下游补库需求相对积极,对价格形成支撑。总体来看,煤矿开工恢复高位水平,供应有所增加,下游补库需求积极,预计短期炼焦煤价或将偏稳运行。焦炭:供给方面,主产地焦企受环保、能耗管控以及错峰生产影响,不同程度加大限产力度,焦炭供应延续收缩态势。需求方面,本周钢厂接货意愿较弱,多要求控制合理库存水平,按需采购为主。总体来看,产地焦企多不同程度有限产情况,供应端持续收紧,下游钢厂库存多在正常水平,多按需采购,整体看焦炭供需格局处于相对平衡状态,短期焦炭价格或将偏稳运行。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格平稳运行,10月22日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为942元/吨,与上周五持平;产地价格方面,10月22日山西大同南郊5500大卡车板价1930元/吨,较上周五上升70元/吨;10月22日秦皇岛港库存437万吨,较上周五上升29万吨。需求方面,近日市场煤价持续下跌,下游终端持观望态度,成交活跃度较低。部分电厂积极采购补库,库存较前期有一定提升,但整体仍处低位,后期供暖耗煤仍有需求,预计将持续采购。库存方面,10月22日秦皇岛港库存437万吨,较上周五上升29万吨,同比下降70.5万吨。供给方面,产地煤矿落实增产保供政策,供应较前期增加,但市场煤供应紧张,煤矿销售积极,基本无库存。进口方面,截至10月22日,广州港澳洲煤Q5500库提价2525元/吨,较上周五上升100元/吨;广州港印尼煤Q5500库提价2525元/吨,较上周五上升100元/吨。综合来看,供给方面,产地煤矿落实增产保供政策,供应较前期增加,但市场煤供应紧张,煤矿销售积极,基本无库存。需求方面,近日市场煤价持续下跌,下游终端持观望态度,成交活跃度较低。部分电厂积极采购补库,库存较前期有一定提升,但整体仍处低位,后期供暖耗煤仍有需求,预计将持续采购。总体来看,增产保供政策落实,部分煤矿产量增加。在政策要求降低售价下,下游电厂观望情绪浓重,但后期供暖耗煤需求仍有支撑,预计短期动力煤价格或将偏稳运行。
  2.焦煤:本周京唐港主焦煤价格为4100元/吨,较上周五持平。本周炼焦煤市场平稳运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为65.98%,较上周五下降0.58%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计688.40万吨,较上周五下降7.32万吨;从相对量来看,焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.43天,较上周五下降0.97天。供给方面,煤矿目前普遍维持满负荷生产,开工已基本恢复至高位正常水平,但各地电煤保供任务依然较重,跨界煤种炼焦煤流向依然压减明显。综合来看,供给方面,煤矿目前普遍维持满负荷生产,开工已基本恢复至高位正常水平,但各地电煤保供任务依然较重,跨界煤种炼焦煤流向依然压减明显。需求方面,虽然焦化厂有限产现象,但是由于冬季到来,下游补库需求相对积极,对价格形成支撑。总体来看,煤矿开工恢复高位水平,供应有所增加,下游补库需求积极,预计短期炼焦煤价或将偏稳运行。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为4280元/吨,较上周五持平;唐山二级冶金焦到厂价4160元/吨,较上周五持平。本周焦炭市场平稳运行。需求方面,全国高炉开工率53.18%,较上周五下降0.83%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计412.19万吨,较上周五上升1.23万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计43.56万吨,较上周五下降1.23万吨。港口库存合计121.10万吨,较上周五下降14.40万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为65.98%,较上周五下降0.58%。综合来看,供给方面,主产地焦企受环保、能耗管控以及错峰生产影响,不同程度加大限产力度,焦炭供应延续收缩态势。需求方面,本周钢厂接货意愿较弱,多要求控制合理库存水平,按需采购为主。总体来看,产地焦企多不同程度有限产情况,供应端持续收紧,下游钢厂库存多在正常水平,多按需采购,整体看焦炭供需格局处于相对平衡状态,短期焦炭价格或将偏稳运行。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开

原标题:天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:政策面持续发力限制煤价上涨-211023
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