东吴证券:2021年医药行业10月策略报告:Q3业绩超预期及估值切换将是主要方向-211017

时间:2021年10月17日 作者:
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  • 来源:东吴证券
  • 类型:行业分析
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东吴证券:2021年医药行业10月策略报告:Q3业绩超预期及估值切换将是主要方向-211017的第一页缩略截图(以下内容从东吴证券《2021年医药行业10月策略报告:Q3业绩超预期及估值切换将是主要方向》研报附件原文摘录)
  医药板块企稳迹象明显,主要原因:其一骨科器械集采、 广东联盟对药品集采等政策趋于理性,市场过分担忧有所缓和;其二经历了7月份以来的调整,医药板块无论是相对估值还是绝对估值都趋于合理,尤其是2022年估值切换后龙头资产比较具有吸引力;其三10月份为三季报集中披露期,将为医药板块近期最直接催化剂。 从中期看,医药板块确定的成长性仍将是2022年全市场投资的主要方向之一,10月乃至Q4将是布局医药板块的最佳时间点,持续重点看好CXO、 科研服务、 创新药、 特色医疗器械及医疗服务等;从短期看,重点围绕三季报选股,季报超预期很可能是10月份医药板块的主旋律,Q3季报超预期上市公司数量或将远超过中报,CXO及特色原料药等很可能更加明显。
  CXO产业逻辑之所以强,因为全球创新药趋势强及外包率提升;之所以CXO板块效应强,其具备三大特点:1、 业务国际化,市场空间大、 不完全受到国内市场束缚;2、 创新药品种百花齐放,相互竞争不明显;3、 产业链分布广,标的众多。 虽然CXO板块表面上估值较贵,但仍是配置重点方向,推荐药明康德、 凯莱英等龙头资产,关注药明生物、 泰格医药;二线重点推荐九洲药业,关注博腾股份等;次新股,重点推荐皓元医药、 诺泰生物等。
  具体配置思路
  CXO板块,重点推荐药明康德、 凯莱英、 皓元医药、 九洲药业、 诺泰生物等,关注药明生物、 泰格医药、 博腾股份等 ;
  BIOTECH类创新药,重点推荐信达生物、 亚盛医药、 荣昌生物等;
  疫苗领域:重点推荐康泰生物、 智飞生物、 万泰生物、 华兰生物等;
  原料药领域:建议关注普洛药业等;
  生长激素领域:重点推荐长春高新、 安科生物等;
  医疗器械领域:重点推荐爱博医疗、 欧普康视、 迈瑞医疗、 鱼跃医疗等;
  医疗服务领域:重点推荐爱尔眼科、 通策医疗、 信邦制药等;
  医美领域:重点推荐爱美客、 华熙生物、 昊海生科等;
  血制品领域,重点推荐天坛生物等,建议关注博雅生物等;
  【 稳健投资组合】 凯莱英、 药明康德、 普洛药业、 华兰生物、 迈瑞医疗、 鱼跃医疗、 长春高新、 信达生物
  【 弹性投资组合】 皓元医药、 诺泰生物、 九洲药业、 博雅生物;
  风险提示:研发进展或不及预期;集采降价幅度超预期;医保政策进一步严厉;行业竞争加剧风险;境内外疫情反复风险;医疗事故风险
原标题:东吴证券-2021年医药行业10月策略报告:Q3业绩超预期及估值切换将是主要方向-211017
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