西部证券:保险行业9月数据点评:负债端承压态势持续,投资端边际改善提振市场信心-211017

时间:2021年10月17日 作者:
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有梦想的小散(2021-11-27 21:39:48):$西部证券(SZ002673)$ 这股太令我失望了,持股一年了,坐等明年分红吧。解套是不可能解套的。
飞龙在天an(2021-11-27 20:09:01):$凯撒文化(SZ002425)$ 冲刺元宇宙 游戏公司抢滩
21世纪经济报道
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21世纪经济报道记者杨清清北京报道

游戏是元宇宙(Metaverse)当前阶段的重要落地领域,在元宇宙大潮下,游戏巨头们也动作频频。

11月26日,EpicGames官方宣布收购美国游戏工作室Harmonix,后者是VR节奏音游Audica、DanceCentral、RockBandVR的开发商。关于此次收购,EpicGames称:“Harmonix一直致力于开发能吸引玩家的VR音乐游戏,其专业的音乐游戏开发经验与我们所要打造的元宇宙音乐游戏不谋而合。”

就在两天之前,PokémonGO(宝可梦GO)的开发者Niantic宣布获得3亿美元融资。本轮融资来自全球最大科技股对冲基金Coatue,融资完成后,Niantic估值将达到90亿美元。Niantic表示,这笔融资将被用于投资现有的游戏和新应用程序,扩展Lightship开发者平台,以及构建“现实世界元宇宙”。

日前披露Q3财报的腾讯控股,其高管亦在财报说明会上则表态称,将从游戏入手发力元宇宙,“游戏是实现元宇宙非常好的基础,可以说游戏已经是现实物理世界的虚拟化,要实现元宇宙,我们可以从游戏着手。”

网易同样在Q3财报后的业绩说明会上,表达了对元宇宙的关注。网易CEO丁磊指出,面对元宇宙概念,在技术和规划各个层面上,网易已经做好准备,“我们懂得怎么去做规划的设计和技术的储备,当元宇宙降临的那一天,我们不会没有准备,可能是枪一响就跑得比谁都快。”

元宇宙无疑已成为当下游戏产业的最大热点。根据IDC数据显示,中国元宇宙相关IT支出将在2025年达到2001亿美元,2021年至2025年复合增长率达到20.2%,其中游戏类支出将达到503亿美元,占比26%。

IDC中国副总裁兼首席分析师武连峰向包括21世纪经济报道在内的媒体表示,IDC将“元宇宙”定义为与现实世界平行的,可提供游戏、购物、社交、学习等沉浸体验的开放虚拟世界。目前元宇宙的概念尚未成熟,2022年这一概念将持续发酵。

冲刺元宇宙

《头号玩家》让全球观众真切地感受了一把元宇宙,其虚拟世界“绿洲”亦被普遍认为是元宇宙的最终形态代表。

需要注意的是,在电影的官方设定中,“绿洲”其实首先是一款VR+体感交互游戏。这仿佛也暗示了现实世界中元宇宙的未来方向。

事实上,由于天然具备虚拟场域以及玩家的虚拟身份,游戏被业内普遍认为是最有可能实现元宇宙的领域。近日在接受包括21世纪经济报道在内的媒体采访时,百度副总裁马杰指出,元宇宙将分为三个阶段分步实现,而游戏娱乐将是元宇宙率先爆发的行业之一。

目前,在元宇宙概念中,游戏行业也确实走得更远。

早在去年4月,在EpicGame开发的吃鸡游戏《堡垒之夜》(Fortnite)中,美国流行歌手TravisScott以虚拟形象举办了一场虚拟演唱会,此举吸引了全球超过1200万玩家参与,从而打破了娱乐与游戏的边界。疫情期间,加州大学伯克利分校为了不让学生因疫情错过毕业典礼,在沙盘游戏《我的世界》(Minecraft)中重建校园,学生以虚拟化身完成仪式。

从全球数据来看,据SuperData数据显示,2020年全球数字游戏与互动媒体产业规模达1339亿美元,同比增长11.5%。其中XR市场(包括XR、AR、MR等产品)共获得67亿美元收入,VR游戏收入达到5.89亿美元,同比增长25%。

从另一个方面而言,在元宇宙爆发的过程中,优质内容形成了对硬件设备销量的提振。Valve于2020年3月推出3A级VR游戏《半衰期:爱莉克斯》,上线首日玩家人数最高达42858人,游戏的强交互感给Valve的VR设备带来协同效应。根据PlayTracker数据测算,《半衰期:爱莉克斯》的预售数量超过30万份,其中11.9万用户同时购买了配套设备。

“从C端应用来看,游戏是元宇宙当前最先落地的应用场景。VR游戏的高沉浸感以及游戏内独立完整的世界观构建、开放世界式的内容构建与元宇宙概念内核相近。”国元证券分析师指出,“我们认为,目前元宇宙依然处于游戏等场景应用逐步扩展到其它应用范围的早期探索阶段,相关技术和内容待成熟,但软硬件巨头加速布局将推动行业快速发展。”

多维抢滩

一方面是行业发展提速,另一方面,在元宇宙的相关探索中,游戏公司也不遗余力。

今年3月,被外界称为“元宇宙第一股”的Roblox正式在纽约所上市。近日,Roblox发布的2021年第三季度财报显示,Roblox第三季度营收达到5.094亿美元,同比增长102%,Roblox平均日活跃用户为4730万人,同比增长31%;用户累计在线小时数为112亿小时,同比增长28%。

作为一个UGC游戏平台,Roblox实现了UGC游戏与平台内经济体系的搭建。“Roblox的成功首先因为其洞察了玩家的UGC需求,并利用封装模块、平台云服务器从技术上实现,并通过以Robux货币为核心的经济体系使整个平台构成了有机的、自我运行的生态。”西部证券研发中心研报指出。

EpicGame于今年4月宣布获得10亿美元融资,着重布局元宇宙。在应用端,通过手握《堡垒之夜》庞大的用户群,EpicGame已经在试水其它元宇宙体验,如举办虚拟演唱会。与此同时,EpicGame也搭建了UnrealEngine,它是Epic的3D引擎环境、设计工作室和资产平台。

“现实世界元宇宙”是新近获得融资的Niantic所提出的概念。Niantic认为,通过自己所擅长的AR技术,能够开发出基于现实世界的元宇宙,并确认为这将会让现实世界变得更加神奇、有趣和丰富。为此,Niantic在本月初推出了LightshipAR开发者工具平台。

所谓LightshipAR,是一套免费且公开的AR开发工具包。通过LightshipAR平台,任何一个开发者都能够进行AR与“真实世界元宇宙”的开发,而这将成为Niantic实现自己目标的基础。

除了游戏公司外,全球科技巨头也在纷纷从游戏领域着手发力元宇宙。Facebook在今年6月宣布收购游戏工作室Unit2Games,后者拥有类似Roblox的平台Crayta;微软在今年5月便表示,将构建新的工具帮助开发者在微软平台出售游戏内容,11月在Ignite大会上更是表态称,未来XBOX游戏平台也要加入元宇宙。

国内的游戏公司同样纷纷布局。早在2019年,腾讯便与Roblox合资创办团队,并将《罗布乐思》和《堡垒之夜》作为其元宇宙游戏的重要棋子。字节跳动则是在今年4月斥资1亿元投资国内手游开发商代码乾坤,通过《重启世界》发力元宇宙。

此外,近日包括中青宝、顺网科技、三七互娱、完美世界等多家游戏公司受元宇宙概念推动股价提振。其中,中青宝表示即将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营游戏《酿酒大师》,完美世界则表示已在产品研发中融入元宇宙元素,旗下《梦幻新诛仙》手游已内部集成杜比全景声体验,《幻塔》、《我的起源》等开放世界产品似已贴近元宇宙概念下游戏产品形态。

一时之间,游戏行业的元宇宙时代正在扑面而至。“游戏是元宇宙的重要入口之一,元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升,”国金证券分析师表示,“我们认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的发展。”

未来方向

当前元宇宙如火如荼,但在游戏行业中真正落地仍存在挑战。

Roblox公司提出了元宇宙的八大特征,包括身份、社交、沉浸感、低延迟、多元化、随时随地、经济系统和文明。而要实现交互性的沉浸体验,绕不开曾经大热的AR/VR/MR技术。

但当前VR等相关设备的体验并没有得到广泛接受。“我有不止一个VR头盔,但购买之后没用几次就在角落里吃灰。”有VR爱好者向21世纪经济报道记者表示。

之所以会出现这样的情况,首先仍在于技术方面的问题。“之前曾经特意去沉浸体验馆里试着玩过VR游戏,但总体体验并不好。”一位用户向21世纪经济报道记者吐槽称。其中,沉浸感与画质不佳、有时带上设备会头晕、可玩的内容不够丰富等,均是槽点。

此外,要让元宇宙游戏成为现实,实时高刷的沉浸式体验画面也是挑战。近年来,《头号玩家》、《阿丽塔》等3D科幻电影,以及充满未来科技感的游戏《赛博朋克2077》,都因为极佳的画质掀起热潮。不过,《赛博朋克2077》光制作就耗时8年,虽然经过长周期的制作,但它和3D电影的画面还存在着很大差距。

具体而言,《赛博朋克2077》仅由1台设备实时渲染,每帧渲染能力为1/30-80秒,从而实现百万级像素的屏幕呈现。相较之下,3D电影《阿丽塔:战斗天使》由3万台设备进行渲染、每帧渲染500小时、单个虹膜图像元素包含超过900万个多边形拟真。

这也就意味着,两者的终端实时渲染能力、亦即每帧算力相差5400万倍——这还是PC层面的对比,而VR需要的算力远远大于电影画面。此外,元宇宙的概念想要成真,涉及到的不仅是画面,还要解决多人互动的诉求。不同于传统的网络游戏、在线会议,元宇宙的高实时性、高互动性和高沉浸感要求虚拟空间需要能够容纳数以万计、甚至数以亿计的用户实现同时交流。与此同时,高成本的VR内容生产,导致无法形成生态闭环,这也是元宇宙向前推进需要解决的问题。

不过,这些也正是未来元宇宙游戏的发展方向。在国元证券分析师看来,当前的VR游戏有望向高拟真度、可触达性以及可延展性三个方向持续演进。目前无论是PC、主机以及手机等屏显设备的拟真度都相对有限,而基于视场角、3D视觉交互等根本性优势,XR设备技术进步有望给元宇宙拟真度带来质变。

可触达性方面,国元证券分析师认为,超3A游戏对于硬件有较高的要求,而运算和显示分离的云游戏技术,有望降低高品质超3A游戏的硬件门槛。此外,高品质3A游戏内容的生产速度很难超过玩家的内容消耗,只有元宇宙平台不断自我进化,所有人作为创作者探索内容生态,才有希望让玩家长期驻留。

“从技术来看,5G普及率提升、AI以及云计算力提高以及区块链技术的应用范围扩大,为元宇宙提供了技术基础。从硬件看,消费级VR/AR设备有望迎来快速增长,叠加以《半衰期:爱莉克斯》为代表的优质内容端产出,都将推动高沉浸感和交互感的元宇宙初期生态构建。”国元证券分析师指出,“中长期来看,科技巨头、内容型公司、工具型公司以及UGC创作平台等四类公司,将依托技术优势持续加码对元宇宙产业链各环节的积极布局。”

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